9.12智恒智投部分商品期货、槟榔、贵金属操作观点

夜盘受黑色影响大幅上涨，昨日，甲醇市场窄幅调整为主，山东以及苏北、安徽等地价格窄幅松动，西北新价尚未出台，但企业多库存低位，出货良好，内地其他地区观望市场为主。港口重心下行。短线甲醇市场或维持坚挺。

8月进口橡胶56万吨，较上月增长19.1%，使得市场再次对国内供应压力产生担忧。此前保税区内橡胶库存持续回落，市场对库存压力预期向好。上期所期货库存继续增加。截止上周上期所库存增加8904吨至422180吨。期货库存增加2700吨至364580吨。期货卖压预期较重。下游需求端稳步增长，目前价格压力仍主要来自于供给端。前期库存回落，供给压力预计减轻，但当前进口增长，预计将影响后期去库存过程。沪胶上行缓慢，走势震荡，下方关注16300一带支撑。

夜盘铜价延续反弹走势，受人民币汇率走弱支撑。昨日人民币汇率下跌约5%，两个交易日最高点下跌1.5%，。伦铜库存下降4750吨，现货贴水15美元。短期铜价可能延续调整走势，上方压力52200。

全球避险情绪继续趋缓，昨夜美元反弹至91.9，现货黄金跌破1330至1325，现货银在17.75盘整。道琼斯工业指数收得1.19%的涨幅。飓风Irma降级为一级热带风暴 避险资产吸引力下降，联合国安理会通过对朝实施新制裁 不包括石油禁运。美联储“二把手”费希尔提前辞职，上周五公布的非农就业不及预期，薪资增速也未见提升，前日公布的耐用品订单数据也相对较低，美元整体仍然承压，飓风还会影响经济数据从而影响今年再度加息的可能性。SHF金和SHF银受制于人民币的强势表现，整体疲软，后市需要关注人民币能否在当前位置企稳，周一央行将外汇风险准备金率也将从20%调整为0，对人民币有一定利空，使得USDCNY重回6.50之上。目前疲软的美元和利率市场有利于贵金属，但在风险情绪下降和美元有反弹可能的背景下，黄金和白银大概率进行调整，建议投资者多单适当平仓观望。

高位震荡。周六周末两天，唐山钢坯价格大幅度下跌70元/吨，周一涨回30，目前为3790元/吨。截止上周五，上海地区20mm螺纹钢的现货价格为4110元/吨，升水当日的螺纹钢期货主力合约近200元/吨。近期螺纹钢期货连续大幅回落，与下游的需求疲弱、铁矿石等其他商品大幅下挫都有关系。目前螺纹钢还是处于下跌趋势中，随着基差的进一步拉大、现货的总体坚挺、旺季需求的逐步显现、库存总体偏低、环保限产和安全检修的持续推进，预计螺纹的下跌空间并不大。操作上建议观望为主。

昨日探底回升之后，夜盘继续走强。近日现货市场整体呈现上涨趋势，供需依然紧张，今日多地继续拉涨，江苏徐州冶金焦价格提涨60-80，邢台代表焦企提涨100，山东滨州冶金焦提涨100。焦化厂库存仍偏低，钢厂库存合理水平，进一步补库需求较弱，而且后期秋冬季限产，对于原材料也形成一定压制作用。目前看钢厂高利润和环保对焦价形成一定支撑，市场或呈现高位震荡格局，有继续上冲动力，关注前高压力，关注钢厂利润及焦炭库存指标。

延续上行态势。市场预期的需求淡季走弱效果并不明显，需求下滑至日耗70万吨/天以下，但是高于同期水平。供给端受到安全检查、限产、运力的影响，大秦线10月份开始检修，对运力有一定影响。而且目前电厂库存低于往年水平，后期或有补库需求。动力煤震荡偏多走势。