【财经晚报】信贷数据超预期,现券收益震荡上行 2017.12.12
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出品|普信研究中心 |总第406期
要闻点评
◆1、央行：中国11月新增人民币贷款11200亿元，预期7850亿元，前值6632亿元。M2同比增9.1%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点，预期8.9%，前值8.8%。11月社会融资规模增量为1.6万亿元，同比降2346亿。
◆点评：11月新增贷款远超市场预期，主要由于企业中长期贷款增加显著，同时双十一促进了消费贷款的增长。信贷和社融的超预期，显示了企业的融资需求，随着银行表外业务的收紧，预计信贷会有进一步上升空间。
◆2、财政部数据显示，11月全国一般公共预算收入同比降1.4%，为今年来首降；一般公共支出预算同比降9.1%。1-11月全国一般公共预算收入同比增8.4%；其中证券交易印花税同比降11.4%、房产税增18.1%、个人所得税增19%；同期全国一般公共预算支出同比增7.8%。
◆点评：11月财政收入同比年内首次下降，支出同比降幅扩大，较上月扩大3.2个百分点。主要靠财政支出支持的基建投资预计会同步下降，一定程度上拉动固定投资增速下滑。
◆3、P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室印发网络小贷业务风险专项整治方案。根据方案，2018年1月底前完成摸底排查，排查和整治重点11个领域，包括小贷公司的经营资质、股权管理、表内融资、综合实际利率、贷款范围等。
◆点评：近年来，网络小贷发展迅速，为企业融资提供了新的途径，但行业发展较为混乱。，对可能出现金融风险的各个行业都会加强管理，利好行业的龙头企业。
◆4、杭温铁路试点国家混合所有制，民营社会资本方占股51%，通过邀请招标方式确定；中国铁路总公司占股15%，与民营社会资本同股同权；合作期为34年，项目回报机制为“使用者付费＋可行性缺口补贴”。
◆点评：杭温铁路混改，是国企混改的革命性进步标志，将为铁路改革提供宝贵的经验，加快铁路改革的进程，投资者可持续关注。
◆5、国债期货全天弱势震荡小幅收跌，10年期债主力T1803跌0.17%，5年期债主力TF1803跌0.14%。银行间现券收益率延续上日升势，10年国开活跃券170215收益率上行4.26bp报4.8675%。
◆点评：周二债市延续昨日行情，现券收益小幅上行，或是受信贷数据超预期所影响。临近年末，市场资金面偏紧，叠加数据显示的经济韧性，预计年内债市维持震荡上行行情。
热点新闻
◆1、凤凰网：知情人士透露，。分析人士称，，此次会议主题大概不会突破十九大对经济定调的框架。
◆2、央行调查统计司前司长盛松成：与美联储相比，中国不存在央行缩表的问题。
◆3、A股回吐前一日涨幅，权重板块整体低迷，题材股鲜有亮点。上证综指收盘跌1.25%报3280.81点，失5日均线；上证50跌1.7%；创业板指跌1%失守1800点。两市成交3786亿元，较上日略有缩减。航空股领跌大市，保险股回落明显，煤炭、军工、银行、水泥、钢铁板块均有不同程度下跌。
◆4、21世纪经济报道：。。，针对一些可能存在问题或超期不报的，、。
◆5、两融余额三连增。截至12月11日，A股融资融券余额为10156.99亿元，较前一交易日的10137.7亿元增加19.29亿元。
◆6、，目前，热点城市房地产市场总体呈降温之势；三四线去库存效果明显，有些城市转而开始控房价。与此同时，多地发文强调租购并举，扩大租赁市场，租赁用地已陆续入市。
◆7、发改委印发《海岛海水淡化工程实施方案》，在辽宁、山东、青岛、浙江、福建、海南等沿海省市，力争通过3-5年重点推进100个左右海岛的海水淡化工程建设及升级改造，初步规划总规模达到60万吨/日左右。
◆8、新浪援引外媒称，日本执政党计划从2020年1月起上调年收入超过850万日元的人群的所得税税率。
◆9、瑞银：亚太区明年经济前景依然乐观，企业盈利和经济活动将继续保持稳健，除日本以外的亚洲股市有望进一步上涨，最为看好中国、印尼和泰国股市。
◆10、野村证券：随着波动性保持低迷，且越来越多央行迈向货币政策正常化，预计2018年全球央行货币政策仍将是影响G10货币走势的主导因素；仍预计欧洲央行将转向鹰派立场，这将导致欧元持续上行。
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