【中行匠人】李惠波:全球贵金属定价体系的中国声音

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| 来源：中国银行公众号（ID：bankofchina2016）

| 本文共4211字，阅读大约需要12分钟

无论是曾经的国家外汇外贸专业银行，还是现代化的综合性商业银行，中国银行资金业务始终以其专业化优势走在执行国家战略、服务实体经济的最前沿。目前，中国银行全球市场部已拥有汇率、利率、商品三大业务条线，搭建了以北京、上海、香港、伦敦、纽约为中心的全球一体化交易体系。

李惠波便是其中重要参与者和推动者。

李惠波，CFA持证人

总行全球市场部商品与贵金属交易台主管

“全球市场业务是中行的传统优势业务，但年轻人不应仅躺在前人的功劳簿上。”李惠波谨记前辈教诲，在资金业务一线战斗的十余年里，他坚持创新，视做大做强中行资金业务为毕生事业。

成长——从交易员到团队负责人

从2000年大学毕业加入中国银行至今，李惠波在中行已兢兢业业走过十七载春秋。他做过对公柜员，也做过固定资产采购和管理，2005年结合自己的兴趣和专长，他凭借着自己对市场的热爱和执着加入了原总行资金部，成为一名外汇交易员。

“感觉接触到一个全新的世界，每天都面对市场的各种挑战和机遇，那种兴奋和激动是难以名状的。”对初进交易室的感受李惠波记忆犹新。

平时生活中的李惠波

意识到交易工作不仅仅只凭热情，瞬息万变的市场风浪随时可以将一名缺乏交易纪律和经验的生手掀入海底，李惠波如饥似渴地投入到资金业务专业领域的学习和市场历练中。得益于“老资金”们的传帮带，他在短时期内熟练地掌握了必需的专业知识和看盘报价能力。

外汇市场一天24小时连续交易，交易员虽有排班制度，但他为更多获得市场经验和学习机会，常常从早班坚持至晚班，努力钻研各种线图、蜡烛图、均线和各类技术分析指标。

当别人问及他为何如此拼命，他坦言，“也许我更懂得珍惜这接触市场的机会，也只有更加努力才能缩短和那些毕业即进入资金领域同事的差距”。

努力终有回报，在2008年次债危机引发的全球金融风暴中，他经受市场考验，屡次捕捉市场机会，实现优异交易业绩。在面对战略客户“走出去”的并购巨额外汇询价的时候，他不仅能老道熟练地操作DEALING、EBS等系统迅速在市场上出清头寸，还为客户就操作点位提供极具价值的参考建议。

李惠波现在回忆起这段简单充实的日子时仍充满感激，无论是期间所培养的市场感觉，还是那昔日的小伙伴们。就像武林高手各有熟悉的兵刃一样，每个人都有自己擅长的交易货币。他们均肩负重担，在中行不同的资金业务岗位建功立业。

2009年，随着贵金属市场的持续升温，各家商业银行加速对贵金属业务的发展和布局。为发挥外汇市场专业能力，李惠波被调至贵金属业务台，助力推动中行贵金属业务发展。

与外汇不同，贵金属兼具货币及商品属性，包含不同的实物交易品种，境内交割重量上有1公斤的9999纯度和3公斤的9995纯度金条，国际市场则为995纯度12.5公斤条，而且境内外场所都有期货交易合约，这些实物的交割和清算规则足以让大多数人如坠云雾，不明就里。

变幻无常的国际交易市场

再一次，李惠波义无反顾投身市场，大到境内外各个市场研究和业务发展策略，小到具体产品的交易交割细则，甚至税务规则和账务处理方式。这种研究精神帮助他迅速熟悉了贵金属市场和产品，为日后建立和实施交易策略、推动代理金交所个人T+D等重点产品落地、以及承担前中后台一体化建设项目重任奠定了坚实基础。

对每一份工作的尽心尽责和对交易事业的热爱让李惠波得以锻炼和不断成长。成为团队负责人后，李惠波在肩负业务条线建设发展重任的同时，用他对市场的热情感染着身边的年轻同事，并遵循“带好队伍，不误年轻人”的前辈教诲，注重锻炼交易员的意志和培养专业能力。

为提升年轻交易员交易水平、培养良好交易习惯，针对大额交易李惠波亲自示范报价平盘，双手在多个交易键盘上来回穿梭，自信冷静地在一两分钟内将数万盎司黄金头寸迅速出清，令年轻交易员得以领悟到市场的流动性和深度。

同时，李惠波常常提醒大家：“在报价过程中任何时候都要保持风险警惕意识，清楚自己看盘时段的重要事件和数据，学会及时处理自己被动接受的头寸，学会掌握亚洲、伦敦和纽约不同交易时段的波动差异，不要打无准备之仗”。

发声——跃立世界舞台

伦敦一直是全球黄金的交易和清算中心，伦敦金价也是全球黄金价格基准，定盘价是其价格机制的重要组成部分。近一百年来，伦敦金定价参与主体均为欧美大型银行，随着中国黄金市场影响力日益增大，全球伦敦金银市场协会及ICE（洲际交易所）邀请中行成为直接定价行，以期反映中国市场需求。

在向领导汇报相关情况后，李惠波表态：“能成为直接定价行有利于彰显对我行贵金属业务实力，虽然困难和压力是可以预见的，但是我们有信心拿下这个任务。”

同批获邀的还有其他外资大行，中行由于收到通知时较晚，距离测试验收时间仅有1个多月，时间紧迫意味着更高的要求，研读和制定交易守则、系统功能测试、交易额度申请等工作一个都马虎不得。

李惠波带领同事迎难而上，通宵达旦确认参与细节和方案。交易规则严苛复杂、系统连通不畅，各种障碍困难重重，李惠波不断坚持，各方协同努力，最后中行第一个顺利通过各项验收测试，外方用不可思议来评价中行。

2015年6月16日中国银行正式成为亚洲首家直接参与伦敦金定价的金融机构。

消息一经公布，在境内外贵金属市场引起巨大反响，央视及各大媒体竞相报道，伦敦金银市场协会(LBMA)CEORuthCrowell表示，“中国银行作为伦敦金银市场协会的创始成员之一，他们成为中国首家直接定价行是当之无愧的”。

自此，中国银行的贵金属交易员与外资大行在伦敦金市场同台竞技，国际市场交易经验进一步丰富，对国际定价业务的游戏规则也更为熟悉。

2016年，上海黄金交易所筹划推出全球第一个以人民币计价的黄金基准价格“上海金”，李惠波带领交易员结合国内市场参与现状，积极建言献策，为“上海金”规则和体系建设贡献国际经验。同时，李惠波与其团队迅速拓展大量外资同业机构成为中行伦敦金定价客户，同时也为执行国家战略、服务客户和实体经济提供了更为简洁、高效的业务模式。

随着中行率先进入以及其他中资大行的跟进，中资银行在国际黄金市场的舞台日渐活跃，中国力量更是成为国际黄金市场关注的焦点，这一次中国银行再次体现了自己在国际化道路上的先进性。正如中行在受邀出席国际黄金年会时发表主题演讲中所陈述的那样：“中国银行愿意继续成为沟通境内外贵金属市场的桥梁。”

担当——推动黄金市场建设

作为国际化程度最高的国有大型商业银行，中国银行长期以来积极执行国家战略，肩负着推动中国黄金市场国际化发展的使命。

“国有大行的性质决定了我们的使命，能够发挥我们的专长承担更大责任更是我们的幸事。”李惠波是这样想的，也是这么做的。

上海黄金交易所是中国专门从事黄金交易的国家金融要素市场，也是全球最大的现货黄金交易市场。中国银行作为交易所首批金融会员和理事单位，长期以来在多个方面支持和推动境内贵金属市场建设。

黄金实物是向市场提供流动性的关键，为满足境内日益旺盛的需求，保障境内黄金市场供给，让百姓买到“便宜金”和“放心金”，李惠波及其团队充分拓展境内外实物黄金供给渠道，提升进口流程和效率，许多业务流程成为行业标杆，。

随着上海自贸区建设不断深入，为推动交易所国际化，上海黄金交易所拟在上海自贸区创设国际板。凭借多年贵金属业务经验，李惠波牵头中国银行自贸区分行获批成为第一批国际会员，协助上海黄金交易所参与系统搭建、交易清算全流程业务准备，全力保障国际板业务如期开展并积极提供流动性。

李惠波在上海黄金交易所

伦敦金即远掉报价市场一直为外资行所主导，随着中行贵金属业务报价能力的提升，加上中行与境内股份制银行的额度优势，李惠波鼓励团队“敢与外资竞争”，提出了要成为服务境内同业的贵金属报价行的想法。行胜于言，他牵头营销中行国际贵金属报价业务，带着同事们逐家拜访股份制同业客户，短短的两年内迅速发展起贵金属同业报价业务，既活跃了中资银行间的贵金属市场，也同步提升了中行声誉和收益。

创新——重构中行大宗商品交易体系

大宗商品“东进西退”的格局变化日益明显，中国是大量大宗商品的最大消费国，企业客户的套期保值需求强烈。为更好地服务实体经济，贵金属业务与商品业务的能力建设重担再次落在了李惠波的肩膀上。

这一年“去产能”带来的行业结构变化以及随着国家“”战略的深化，结合市场其他供需因素变化，李惠波洞悉到大宗商品市场可能见底并逐步回暖，借此契机，他积极探索开启重构中行大宗商品交易业务体系的新征程。

因以往市场动荡剧烈，中行大宗商品业务发展已费尽周折。“重振业务长路漫漫，不仅是产品的重整，还有系统，还有人员的融合……”困难重重导致团队成员对业务的发展思路意见不一，李惠波对当时深陷漫无头绪和焦虑的状态毫不避讳。

经无数次的研讨以及尝试，李惠波在2017年提出了商品业务创新驱动的发展思路，团队群策群力，从增强市场能力、提升业务模式、丰富报价产品、全面业务联动等方面入手，积极重振中行大宗商品交易业务。在分行面临市场陌生、人员匮乏的困境下，李惠波一方面积极组织培训，同时建立“中行大宗商品交易”公众号开展产品和市场介绍；另一方面带着总行交易员按行业先行梳理潜在客户名单，指导分行客户营销。

李惠波在企业实地调研

“总行把自己擅长的有能力的事情做了，留给分行的就是清晰的业务思路”，而在对待分行报价上，李惠波更是强调“总行的交易人员永远要更专业，出现任何报价障碍总行交易人员需先自省其身”，他认为分行基层人员在面对客户和市场竞争的复杂情况要比想象中还多，总行若是在报价和产品上都给不了支持，业务条线管理和联动发展无从谈起。

在商品业务体系重构的过程中，李惠波意识到市场竞争的激烈和路途的坎坷，鼓励团队把每一个新业务当作“创业”，披荆斩棘，自信前行。

协作——交易内外收放自如

每当国际市场迎来重大事件或者数据，大楼里静悄悄的时候，团队交易员会不约而同地坚守在交易系统和资讯终端前，严阵以待，工作中的这种默契和紧张大家早就习以为常。

全球市场交易团队（右下一为李惠波）

但全球市场交易员是个年轻的团体，积极活泼是他们的特性。周末，为了放松大家的紧张的工作情绪，李惠波会组织大家积极参与部门或者团队组织的爬山、桌游、德扑、密室逃脱等，和大家一起享受这份轻松愉悦。李惠波自身热爱运动，作为曾经的羽毛球二级运动员，虽不再活跃在羽坛，但却保持着对网球、游泳、登山的热爱。年轻同事在其号召下纷纷参加健身活动，“身体好，对家庭也是对事业的负责任”。