资管新规来了!如何应对银行已胸有成竹

投实消息  “资管新规”终于落地。

自去年末开始，，但由于细则未落地，各地对资管新规理解并不一致。如资管新规征求意见稿只允许一层嵌套，虽然资产支持计划（ABS）不计入嵌套，但若银行理财投资ABS，往往需要套一层信托计划，被有的地方银监局理解成两层。中国资产管理全体系课程

多家大行、股份行高管表示，资管新规不会对该行造成太大冲击，或总体没有负面影响。银行早已开始转型，包括在资金端，打造净值型产品体系；在资产端，推进非标转标等。招行等则拟设立银行系资管子公司。也有农商行表示，控制甚至适度减少表外理财、金融投资业务规模。

工商银行行长谷澍在工行2017年业绩发布会上表示，去年工行理财产品余额达3万亿，比上年增长11.4%，从存量规模和增量上都是同业第一。工行应对资管新规的转型准备包括：一是在资金来源端，打造净值型产品体系，逐步按照资管新规要求，实现产品净值化；二是在投资端，不断地做好非标转标的研究，在资管新规要求的资产投资标准化方面进展较快，不断寻找更多的标准化投资产品；三是在风险控制方面，按照资管新规的要求不断地简化产品体系，减少嵌套，使产品穿透性更好。

建行高管在业绩发布会上表示，、规范金融市场对于成熟银行是有利的。。”

招商银行副行长兼董秘王良在2017年业绩发布会上表示，该行的表外资产大约2.1万亿，其中，1.1万亿为标准债券型资产；4000-5000亿为股票型的权益类资产；非标资产份额很小，只有约2000亿元。“招行去年发优先股，强调内生增长，已经有一部分资产回表。招行不需要额外增加资本，。”

中信银行高管在2017年业绩会上表示，中信银行资管资产有1.1万亿元。去年同业资产投资主动压缩6000多亿元。现在资管资产里剔除债券投资后，其他资产占比不大。一年内到期的产品可以及时用其他方式对接，对资本充足率影响不会超过0.1个百分点，资本压力很小。

3月23日，招商银行公告拟出资50亿元，全资发起设立资产管理子公司“招银资产管理有限责任公司”，。王良表示，设立资管子公司后资产管理业务将出现五大变化。一是经营公司化，保持资管业务独立经营独立承担风险，向先进资管公司看齐。二是产品标准化，资管产品过去非标很多，未来主导的是股票、现金管理等标准化资产。三是理财净值化，净值化产品打破刚性兑付，投资者承担风险和收益。四是期限对标化，理财资金来源和资产保持一致，避免期限套利等。五是管理规范化，解决银行当前多层嵌套、期限错配等不利于资管业务长期健康发展的因素。

早在2015年，光大银行、浦发银行就曾先后发布公告称设立类似的资管子公司。不过，也有银行业人士表示，银行设立资管子公司并不能降低负债端成本，反而可能更高，也无法增加理财资金总额。若脱离银行体系，则可能失去银行刚性兑付兜底功能，。

此外，设立境外子公司也是银行的一项选择。谷澍说，资管业务的国际化方面，工行去年在香港成立了一个子公司——工银资管（全球），规模已经发展到了1000多亿港元。“做资管业务国际化主要是为了适应客户需求，很多国内客户他们有这个需求，在合规的框架下去参加国际市场上的投资；同时很多国际上的投资者他们也有这个需求，合规地来参与中国境内投资，分享中国经济发展的成果。”

对表外规模不大的城商行而言，资产新规压力并不大。徽商银行资产负债部总经理黄晓燕表示，该行资管产品以非保本为主，占比80%以上，已经在表外有所体现，不存在表外转表内情况。

也有农商行表示控制表外规模。广州农商银行行长易雪飞在该行业绩会上回答记者提问时表示，将优化调整资产结构，控制甚至适度减少表外理财、金融投资业务规模，回归金融服务实体本源。“不是要消灭、终止资管业务。而是主动灵活、安排、适度安排，优化结构，调整理财资金来源和结构。希望发展客户理财、控制同业理财。”

中信银行高管在2017年业绩会上表示，从全行业看，资管回表与否对银行业不会造成太大问题。资本如果有压力，资本底线也能够进行调整。，新规不会导致资产简单的回表，。

光大控股首席战略官苏晓鹏表示，，覆盖银行、保险和私募基金，但是居民对投资的需求，特别是另类投资的需求越来越高，。

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赵梦西智信资产管理研究院资深研究员，曾先后任职于重庆国际信托股份有限公司、泰信基金管理有限公司、兴证资产管理有限公司，拥有信托、基金、证券三个行业的复合背景，精通各类资产管理业务的交易结构设计，风险合规管理。

第一讲 中国资产管理行业概览

一、中国资产管理市场的形成与概况

二、

第二讲

一、商业银行与银行资管

二、信托公司与信托业务

三、保险公司与保险资产管理

四、类金融与互联网金融

第三讲  

五、证券公司与证券资管

（一）  证券公司

（二）  证券资管

六、公募基金公司

（一）公募基金公司

（二）公募基金与基金专户

（三）基金子公司

七、私募基金

（一）私募基金

（二）私募证券投资基金

（三）私募股权投资基金

八、期货公司与期货资管

第四讲 金融市场与资产管理实务

一、固定收益投资（标）

二、固定收益投资（非标）

（一）什么是“非标”

（二）房地产项目融资

（三）地方政府平台融资 

（四）消费金融

三、权益投资

（一）股票投资

（二）股权投资

四、资产证券化

五、投融资结合的资本市场业务

（一）股票质押

（二）定向增发

（三）股东增减持

（四）并购重组

（五）其他资本市场业务

六、外汇、商品与衍生品投资