【头条】上下游价格持续背离,短期港口价或震荡上行,后市警惕产能加速释放!

　　鄂尔多斯地区混煤价格持续下跌，降幅收窄。据最新一期（2017年11月25日--2017年12月1日）鄂尔多斯混煤价格指数显示，本期报收363点，环比下降4点，降幅1.09%，同比增长2.03%。

　　一方面，近期产地煤炭销售不畅局面持续，煤矿销量较前期下降明显。另一方面，下游需求转好促使港口供给结构显紧张局面，港口市场价格止跌上扬，其积极作用传导至产地，提振市场信心促使坑口销售价格降幅收窄。

　　山西下水动力煤价格有所上涨，直达动力煤价格继续下跌。下水煤市场中，大同、忻州地区价格维稳，朔州地区部分中低热值品种供应趋紧，价格上调5-15元/吨；直达煤市场中，朔州、晋中、晋城、阳泉地区部分地方煤企价格延续跌势，幅度20-70元/吨不等。

　　陕西地区煤炭市场依然弱势运行。由于前期累积库存较高，临近年底，各矿为去库存抢市场而持续下调煤炭价格，榆林部分矿销售情况有所好转，出现价格小幅探涨，但咸阳及关中下跌幅度仍然较大。

　　港口煤价持续小幅上涨。目前发热量5500大卡市场动力煤价格涨至690元/吨，而发热量5000大卡市场动力煤价格上涨更快，已出现610-620元/吨的报价。

　　一方面，随着天气逐渐寒冷，沿海六大电厂日耗逐渐攀升，下游拉运和采购煤炭的积极性有所恢复，尤其南方部分中小电厂和水泥厂等客户采购补库积极性有所增加。拉煤船舶到港集中拉运，环渤海地区四个主要港口锚地待装煤炭的船舶数量在不断增加，并且达到今年以来的较高水平。

　　另一方面，受大宗货运挤占运力、燃油价格上涨、下游煤炭需求提升等一系列因素影响，国内海上煤炭运价上涨，进一步支撑煤价。

　　港口成交有价无市。一方面，虽然港口价格出现涨势，但实际上港口成交并不多。电厂现在忙着拉运长协煤，对市场煤的拉运积极性并不高。

　　另一方面，港口此次价格上涨力度不明显，且坑口市场继续维持弱势，其支撑力度不强。不具备大面积大幅度上行的条件。

      综合来看，港口产地价格继续背离，但产地价格降幅收窄渐趋于稳定；港口受需求支撑，煤价继续震荡小幅上行几率较高。

　　一、明年年度长协销售比例提升至90%。

　　不久前，新一年度煤电长协谈判敲定落实。数据显示，多家煤炭供需企业签订了2018年煤电中长期合同，会议首日合同签订量达1.3亿吨，最终决定年度长协销售比例提升至90%，长协销售比例提高，加之政府保供稳价、防范囤煤与哄抬价格等政策手段的持续显效，业内人士对明年市场销售的担忧增加。

　　二、期价反弹，市场不建议继续追高。

　　期货方面，动力煤期货1月合约价格短暂反弹，不过市场预期并不乐观，追高谨慎建议较多。

　　三、警惕产地产能继续释放导致煤炭供给增加。

　　目前，虽然下游需求提振，但上游产能平稳释放，供应并不紧张。如若政府不再出台限产政策，产地产能加速释放，煤炭供给增加，在旺季用煤旺季过去后，供需格局将进一步宽松。

　　因此，远期来看，市场预期难言乐观，煤价易跌难涨。

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