9月21日|华新水泥(600801)

上半年公司销售水泥及商品熟料 3180 万吨，同比增长 33%，量增主要原因是原拉法基中国水泥有限公司云南、贵州、重庆工厂并表叠加西南布局需求景气。公司发布 2017 年半年度报告，报告期内实现营业收入 93.74 亿元，同比增长 63％；现利润总额 9.18 亿元，同比增长 1793％；归属于母公司股东的净利润 7.28 亿元，同比增长8954%；对应 EPS0.49 元，系上市以来最佳半年度经营业绩，超申万宏源预期。

上半年，公司吨收入 295 元/吨，同比增加 55 元/吨，毛利 77 元/吨，同比增加 32 元/吨。按区域分，核心区域板块：公司大本营湖北（占 2016年末收入 41.90%）1-6 月高标号水泥均价 370 元/吨，同比增加 105 元/吨，增长幅度远高于全国平均的 85 元/吨，系当期利润增长主要来源。新兴区域板块：（1）云南 2016 年熟料产能利用率 79%，供需关系良好，2017 年预计新增产能 186 万吨，基本进入产能增长尾声，价格具备向上弹性。（2）西藏因区域封闭对外来水泥形成天然壁垒，现处于高升、华新双足鼎力的格局；价格、毛利分别维持在 740 元/吨，30%左右，目前西藏三期 3000 吨/日水泥熟料生产项目正在有序推进中，未来公司有望瓜分更多蛋糕，前景向好。

2017 年 8 月 21 日，环保部等多部门发布《津京冀及周边地区 2017-2018 年秋冬大气污染综合治理攻坚行动方案》，与上一轮相比，错峰生产在范围和力度上再次升级。目前熟料库容比处于近几年同期低位，随着旺季来临行业将重回涨价周期，下半年“2+26”城市环保趋严叠加新一轮错峰停产提前至 10 月启动将带来全行业价格的正向变化。华新水泥布局南方，受错峰影响有限，我们认为，在全行业量弱价强的背景下，公司业绩将具备更高弹性。

华新水泥从6月23日开始有一波明显的放量拉升行情，随后在高位走出了长达两个月之久的上升三角形调整走势，高位休整期间量能也是在逐步缩小，很明显这种是一个典型的拉升平台建仓的操盘模式，9月14日该股二次启动脱离修正区，但是受市场下跌的影响随后出现几天回踩，10日均线确认支撑之后今天再度上扬，但是同样生不逢时受大盘下跌的影响该股冲高回落，我们认为个股的上行趋势已经打开，回踩洗盘幅度有限，后期可以适当跟踪。（个股技术分析仅供参考，不做买卖推荐）