美国减税和金属价格有哪些关系?

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美国减税和金属价格关系

此次美国参议院通过的税改方案核心要包括：从2019年开始，将美国的企业所得税从35%大幅降低至20%；同时降低家庭和个人的税率，持续至2025年。此次减税方案仍需众议院通过的版本弥合分歧，最快特朗普会在年底正式签署法案。

减税以增加美国联邦赤字为代价，带来对经济一系列的利好，包括吸引海外资产回流，减少企业负担，增加消费等，刺激美国经济增长。详细来看，企业所得税大幅从35%降低到20%自不必说，企业税负降低带来现金流改善与再投资增加；个税减少直接增加居民可支配收入，促进消费增长；取消净投资所得税，庞大的美国中产阶级更愿意进行投资活动；对纳税人来自国外的收入不予征税，则大大加速海外资金流回美国。

虽然此次减税方案仍需众议院通过的版本弥合分歧，但是显示出目前美国共和党的执行力度明显上升，而共和党执政时期大多催生周期行情。美国历史上三次减税中，最成功的里根政府和有所成效的小布什政府都是共和党人。

美国减税带来的刺激也反映在金属价格上，我们认为减税后带来的经济复苏往往促使铜等基本金属价格上涨。此次美国减税最终目的是刺激本国经济，是共和党执政下振兴美国的一剂猛药，美国经济目前稳定上升中，且处于加息周期，我们判断在美国经济前景向好的背景下，基本金属价格有望上涨。

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有色金属板块12月4日走势

 2017年12月4日，上证综指报3309.62点，下跌0.24%。深证成指报11014.55点，上涨0.01%。有色金属(申万)指数报收4046.54点，下跌0.77%。个股方面，21家上涨，13家持平，84家下跌。

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有色金属价格跟踪

12月04日,基本金属中，铜精矿价格上涨1.38%，电解铜价格上涨1.12%，铝锭价格下跌0.56%，铅锭价格上涨2.99%，锌锭价格上涨1.92%，电解镍价格上涨1.16%，贵金属中，金价格下跌0.18%，银价格下跌0.27%。

精矿加工费持平。

小金属中，镁价格上涨0.35%，不锈钢价格上涨0.16%，氧化钼价格上涨0.34%，电解锰价格下跌0.56%，锗锭价格上涨1.19%。

稀土金属中，氧化镨钕价格下跌3.13%。

新能源产业链中，硫酸镍价格下跌1.85%，人造负极材料价格上涨0.43%。

炭素中，石墨电极价格上涨0.51%。

11月30日,CME铀期货价格下跌1.08%。

12月01日,LME铜库存下跌2.65%，LME铝库存下跌0.28%，LME锌库存下跌0.69%，LME铅库存下跌0.05%，LME锡库存上涨6.92%，LME镍库存下跌0.01%。

12月01日,沪铜库存库存周上涨2.53%，沪铝库存库存周上涨1.12%，沪锌库存库存周下跌12.34%，沪铅库存库存周上涨6.39%，沪锡库存库存周下跌8.83%，沪镍库存库存周下跌2.49%。

12月01日,LME3月期铜价格下跌0.34%，LME3月期铝价格上涨0.49%，LME3月期锌价格上涨0.69%，LME3月期铅价格上涨1.33%，LME3月期锡价格下跌0.51%，LME3月期镍价格下跌1.81%。

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行业风险提示

下游需求不及预期。