玻璃行业真的在孕育新机会吗?

   近期沙河关停了9条玻璃的生产线，引发大家对玻璃的关注，毕竟沙河是全国玻璃生产最密集的地区，而且是因为环保问题被停了，也显示了环保问题的重要性。今天我们重点看的是玻璃的供需，未来是否存在机会。

　　供给有所收缩：

　　从玻璃的供给角度看，实际产能变化来自新点火产能（新增产能）及净停产产能（去除产能）。过去几年玻璃结构性产能过剩，国内玻璃行业市场竞争激烈，自2016年行业下行期间多条产线停产后，玻璃价格大幅上涨，供给复苏缓慢。

　　今年以来，，玻璃停产比例仍保持高位，目前全国玻璃均价较年初上涨5元/每重箱。目前玻璃产能利用率在87%，处于相对高位。

　　库粗相对低位：

　　地产回暖使得玻璃市场供需结构有所改善。2016年下半年市场一度出货紧张，玻璃价格上涨了20%，而全年玻璃产销量约5.9亿重箱，同比仅增长4%。在玻璃价格回升迅猛的背景下，较低的供给增长表明玻璃行业复苏缓慢。

　　今年上半年，国内玻璃产量约3亿重箱，同比增长5.8%，与地产竣工增速较为吻合，但行业库存处在相对低位，玻璃销售价格稳中有升，后市玻璃价格得到较强支撑。

　　复产成本上升：

　　环保约束提高了复产成本。“十三五”生态环境保护规划》，平板玻璃行业推进“煤改气”、“煤改电”，禁止掺烧高硫石油焦等劣质原料，未使用清洁能源的浮法玻璃生产线全部实施烟气脱硫，浮法玻璃生产线全部实施烟气高效除尘、脱硝，使得停产线复产成本骤然增加。

　　根据咨询，此前一条500t/d的平板玻璃生产线复产成本大概为0.4亿，如今复产成本提到约0.7亿，而一条这样的生产线净利润在1500万左右，相当于5年才能勉强覆盖复产成本，而银行又不愿对玻璃企业放贷，资金只能自筹，导致整体复产意愿并不积极。

　　需求：

　　从国内玻璃的应用分布来看，地产及汽车行业对玻璃需求最大，其中地产消耗约75%的玻璃销量。2016年，中国房地产开发投资完成额达到5.06万亿，同比增长7%，今年上半年增速达到8.5%。

　　与玻璃需求密切相关的销售面积来看，2016年中国商品房销售面积达15.73亿平方米，同比增长达22.5%，新开工面积为16.69亿平方米，同比增长8.1%，增速均为两年来新高，开发商拿地热情不减，将继续推动玻璃需求。

　　总体来看，供需情况还是比较优的，而且近期价格上行，需求平稳，而且一些产能陆续检修，复产成本高且，叠加新增产能非常有限，玻璃有望迎来好时节。