王家卫、陈可辛获5亿欢喜传媒股票,“操盘手”董平又在码什么局?
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近日，港股欢喜传媒发布年中财报：总营业收入为1065.5万港元，同比下降66.88%，净亏损增加92.8倍至5.68亿港元。
这一巨亏源自，欢喜传媒在今年上半年与王家卫、陈可辛两位著名导演，分别协定的资源捆绑。为此，欢喜传媒分別向王家卫、陈可辛配发 1亿股和1.445亿股，占配发完成后公司股份的3.92%及5.66%，其市场价值总计为5.13亿港元。
此后，公司获得了向王、陈二人在未来所拍摄影片的投资配额。落到实处的是，公司可以向王家卫的项目投资1亿人民币，向陈可辛的项目投资1亿港币。
事实上，欢喜传媒在成立之初就备受关注，堪称是知名文化商人董平的又一资本大局。在70多亿将文化中国的股份出让给马云之后，董平迅速再度上演拿手好戏，借壳上市，组建欢喜传媒。这一次，他联合徐铮、宁浩码了一个新局。
欢喜传媒5亿组局影人
暗埋多重风险
年中财报里载明了王家卫、陈可辛二人所需提供的资源与劳务。
与王家卫的协议如下：
欢喜传媒将出资1亿元人民币，独家投资由Master China负责制作，但是只有部分内容由王家卫执导的两季共18集的网络系列影视剧。Master China Films是一家王家卫间接全资拥有的公司。
预计首季共 12集的部份或全部剧集，将于2017年底前完成制作。团队随后将展开制作第二季剧集。财报未载明第二季完成及播出时间。并且，欢喜传媒将拥有发行、转授、及透过新媒体平台向全球观众播放此网络系列影视剧的独家权限，年期为10年。
与陈可辛的协议如下：
欢喜传媒将出资1亿元港币，投资陈可辛今后的电影项目。
凭此，公司将拥有未来6年内，至少两部由陈可辛自导或与联合导演的电影投资权。不过，最高投资总额为每部陈可辛作品投资总额的60%。公司还将享有优先于他人购买陈可辛作品的独家新媒体全球发行权限。
为了取得上述投资额度，2016年6月17日，欢喜传媒向王家卫及陈可辛分别配发及发行 1亿股和1.445亿股。
王、陈二人拿到的权益，是大额股票。股价的高低，取决于一个上市公司在市场上的整体表现。因而，王陈二人所持股票的价值，是由欢喜传媒整体的经营水准和营收能力决定的，而并非由他们各自项目的营收能力决定。
宁浩、徐铮两位喜剧之王，同是欢喜传媒的创始股东之一，分别间接持有各自公司19%的股份。按照电影界“资源换股权”的行规，两位导演股东的项目，当然要交给欢喜传媒打理。
这其中囊括了宁浩的《疯狂的外星人》，最迟于2018年完成，还有宁浩监制、刘慈欣编剧的5部科幻电影，以及宁浩的“新星导计划”。
涉及徐铮的项目则是《猪先生》，最迟于2018年完成。以及肥得流油的，徐铮团队正筹划的下一部以《囧》系列为背景的新电影。
不过，与财报稍有不同，宁浩《疯狂的外星人》或许有变，徐铮一度声称不想再延续囧系列。
小官在这里特作风险提示，并时刻关注这方面动态，随时发布。
从目前的资料来看，王家卫、陈可辛、宁浩、徐铮4人的项目，构成了欢喜传媒下一期营收主体。
这里最具不确定性的就是宁浩的5部科幻电影和王家卫的网剧。
国际上，主流的科幻电影大多只是借着科幻的外壳，讲着千年不变的故事。而已经被封神的大刘，则是硬科幻的行家里手。一部《三体》挫遍影业无敌手，掀翻游族影业。
刘慈欣的硬科幻内核作品虽然能够带来阅读快感，但是改编成电影之后，死忠粉一定会捧场。可是，路人会不会被其硬科幻内核挡在影院门外，还成疑问。
另一方面，5毛特效也是国内科幻电影永远别想绕过去的客观存在。
最后，宁浩因黑色幽默喜剧而成名，能否跨界主控科幻影片，并将大神刘慈欣的硬科幻佳作改制成观众喜闻乐见的形式，不能不说既是悬念，也是风险。
还有，王家卫。
2013年上映的《一代宗师》，是王家卫从影生涯中票房最高的影片。本片最终收入2.89亿的票房。再加上海外版权收益，本片虽然不会让出品方笑醒，但是也足以覆盖成本。
不过，1990年耗资4000万的《阿飞正传》，遍请当红巨星张国荣、张学友、张曼玉、刘嘉玲、刘德华、梁朝伟等人，依然亏损1000万。
王家卫身上这样的故事，讲完一个还有一打。
还有他的慢。《一代宗师》耗时7年，《2046》耗时5年……。
财报里分明写着“部分内容”由王家卫执导。并且，十分精明地注明了第一季将会在“2017年底前完成制作”。此外，还很老道地写明享有“10年”相关权益。
这样处处布局的做法，显然是为了催促拖期王子王家卫按期交活。“部分内容”设置是为了欢喜传媒不会在王家卫拖期上陷得太深。“10年”权益，则是因为文艺影片往往能够带来长期收益。所以，公司将王家卫的系列网剧当成长期投资来经营。
为了投出这1亿人民币，欢喜传媒真是小心翼翼、如履薄冰。
导演、明星作为决定一部影片形貌和观感，以及影响观众期望度、市场容量等市场价值的重要因素，一直以来都是资本疯抢的对象。近几年，资本大批量涌入电影市场，如王家卫、陈可辛的劳务与智力价格更是节节攀升。
同时，经过市场一轮轮的收割，一茬茬的投资人栽倒在看似充满希望的影市上。进而，傻钱被挤出市场，熔炼了更多更强行业知识的明白钱，跃上台面。几经博弈之后，股权换名导、明星资源的做法，日益畅行。
钱傻人不傻，钱精人更精。没赶上前几年钱多人傻好日子的人，日后就只能在专业上多下苦功了。
名导、明星入股从收益段来看，资本达到了与他们“有钱一起赚、赔了谁都别想跑”的深度捆绑的目的。但是，如果从风险端着眼，就会发现，这一做法丝毫没有降低总体风险，只是摊薄风险。
所以，还是想想怎么把风险最小化，先把钱妥妥地赚着，再说赚多赚少的事。
欢喜股价近日微跌
明星股恐盛况不再
欢喜传媒这样煞费苦心、豪掷巨资地聚合了由王家卫、陈可辛、宁浩、徐铮4位知名导演构建而成的资产组合。当然是有一番老谋深算的考量。
欢喜传媒的创始人董平，是国内传媒影视产业资本运作方面的无冕之王。
2009年10月，在文化中国的董事会主席董平主导下，文化中国借壳港股上联水泥上市。不过6年以后，截止2015年年初，董平向阿里巴巴集团出售文化中国股份，套现70多亿港币。
其后，文化中国正式更名为阿里影业。
有了套现得来的巨资，董平再度出手借壳。2015年5月，董平借壳地产类企业21世纪，将其更名为欢喜传媒，并拢入两位明星股东徐铮与宁浩。
绑定名导的做法立杆见影，成立5个月后的欢喜传媒第一发大单，就是以1.5亿拿下《港囧》47.5%的票房收益权。此后，港囧一举砍下16亿票房，归属出品方的票房约为5亿。欢喜传媒从中大约获益2.4亿。
从文化中国套现和绑定徐、宁二人的手法来看，董平不愧是资本与影业两个领域中的双面高手。
此次再度出手王家卫、陈可辛两大名导的项目，可不是一时心血来潮。
陈可辛素有中产阶层导演之称，所拍摄影片很讨大都市中产阶层的欢心。虽然像徐铮、宁浩那样爆出大热门影片的概率较小，但是发挥稳定是一大优势，可以为提供一份较稳定的业绩。
并且，《亲爱的》3.4亿，《中国合伙人》5.4亿。还有，他监制的《七月与安生》口碑攀高，票房受用，截止今日7点已有1.24亿入账。怎么看，陈Sir都像是一款稳定业绩的镇市之宝。
还有王家卫，从财报中所示为他私人定制的协议，可以看出，欢喜传媒是真懂王家卫，更是真知道怎么从他身上赚钱。
更加重要的是，王家卫作为戛纳金奖导演，称得上是国际A类电影节的宠儿。因而，王家卫可以看作是欢喜传媒的国际厂牌，为它打响宣扬国际声望。
以及，宁浩的科幻影片虽然属风险体制。不过，科幻题材正是国内大热。股市上，什么时候能少的了一个好故事呢。
故事、优质资源、国际名声一个不缺，为什么欢喜传媒怎么看都像下一个文化中国，又到了套现良机了么？
在昨天周五，欢喜传媒的股价为2.1元。不过，9月20日年中财报公布时，它的股价为2.15元每股，此时的2.1元已是微跌。
2015年5月14日，徐峥和宁浩成为欢喜传媒大股东的第2天，欢喜传媒股价暴涨129.69%，股价由1.92港元飙至4.41港元。然而，1年半以后的昨天股价已经跌至2.1元，跌幅达47%。并且在年中报披露王、陈二人的协议细节后，甚至出现了微跌。
从中可以看出市场风格的转换，以往那种票房爆红、影人、明星加盟激发股价上窜的景象不在。现在的资本市场已回归理性，不再为一时的热点躁动，而是更加长远经营的实效。
并且，经历今年多半年的市场教导，《封神传奇》等大卡司影片的失利，投资人也明了了电影收益风险的不确定性。名导明星不再那么轻易就可以成为市场热点。
王家卫、陈可辛两位大导，纵使在电影领域已入化境。但是，两位能够当上“在股票上赚钱不算本事，有本事你把钱从股市上取走”的好汉么。
能么。
隔行如隔山。
此外，从欢喜传媒的布局上，我们可以看到当前市场上各方的站位。
顶级层面上，阿里影业等巨头布局平台、生态，力争成为每个市场主体都离不开的基础资源。腾讯系则深耕国内首屈一指的自有IP库，力图以优质IP占据整个市场上头部资源的高点，进而把控整个生态的走向。
中层层面上，华谊跃出国内相对狭小的环境，希图从国外捕获真正意义上的超级系列IP。今年8月末，它与罗素兄弟在美成立合资公司就是这一主旨的体现。
还有，光线广泛投资新兴公司，今年达到了50余家。这么做是为了触达行业上每一毫的异动，盯住市场下一个风口。
相对小型的公司如欢喜传媒，可能无法像上述两个层面上巨头那样布局整个文娱产业。他们更多地是组建多个资产组合，既是为未来谋得先机，也是分散投资，从而分摊风险。
华策影视与欢喜传媒相似，同属此类。2016年3月，华策影视2亿投资万达影业。此后的8月又领投毕赣创建的荡麦影业，与欢喜传媒同步收纳王家卫、陈可辛的项目，就有着异曲同工之妙。
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